并购的格局正在演变, 鉴于目前的经济状况,并购的速度也创下了纪录. 无论你是一个想要出售公司的企业主, 一个想要组织交易的律师, 或者一个潜在的买家想要收购另一家公司, 有一个极好的机会,或有对价将在你的交易中发挥作用.

或有考虑是一个复杂的主题,在今天的事务中越来越普遍, 所有有关各方都必须了解具体的文书. 寻找一个专业的评估来帮助你的交易的复杂组成部分.

什么是偶然对价?

或有考虑是交易中更常用的一种工具,它要求卖方在接近某些指标或障碍后,通过捆绑部分购买价格来“证明自己的价值”. 这类障碍的一个例子可以如下:如果公司的收入在交易完成后的一年内超过预算金额,卖方将收到额外的x万美元的考虑(购买价格).

公司的价值或收购价格往往是交易中最受争议的部分. 买卖双方价值上的巨大差异往往会扼杀一笔交易. 或有对价允许各自的当事方“在中间会面”,当涉及到对公司的收购价格的不同意见. 或有对价可以以盈利能力的形式出现, 一次性支付, 多年来支付, 和股票期权, 等.

不同形式的或有考虑通常是根据某些指标的实现情况而获得的:1)财务业绩障碍(i.e. 超过盈利指标或销售一定数量的产品), 2)非财务业绩障碍(i.e. 将产品推向市场或在关闭业务后留住一名关键员工). 或有对价是买卖双方都需要考虑的一个强有力的工具.

或有考虑的好处是什么?

从历史上看, 卖家认为,除了全额预付现金的交易之外,任何交易都是“糟糕的交易”.“然而, 如果结构合理,或有对价可以为买卖双方提供显著的利益. 或有对价安排保护买方,如果公司在交易结束后没有按预期表现(支付过多).

或有代价安排也给予卖方额外的考虑,当公司的表现达到其预期,并允许卖方参与额外的上行,如果业绩超过预期. 或有考虑可以提供一种结构,给予管理层额外的激励,使其在交易结束后继续投资于公司的运营, 哪个会导致更容易的集成和更平稳的过渡. 如果结构合理,或有代价的安排对双方都有好处.

估值方面的考虑

许多买方和卖方认为或有对价支付的面值是票据的公允价值. 然而,这种想法是有缺陷的. 或有对价通常使用期权定价模型来评估, 蒙特卡罗模拟, 以及其他复杂的金融建模工具. 在这些估值工具中,将考虑特定度量的风险和概率, 结果就是, 其价值几乎总是低于或有对价支付的面值.  买卖双方需要了解或有对价的价值, 不仅仅是为了协商交易, 但对于财务报表报告和税务报告也一样.

交易中涉及的各方(买方), 卖家, 律师)应该很好地理解交易的或有对价部分.

Summary

或有考虑在交易中变得越来越流行. 有许多形式的或有对价成分,如果结构合理,可以使交易中的买方和卖方受益. 鉴于偶然考虑的流行和复杂性, 买家和卖家需要了解所使用工具的价值. LBMC的估值和诉讼支持服务团队专门从事这些复杂工具的估值和报告. 了解有关LBMC如何帮助处理事务的这个复杂组件的更多信息, 今天ag怎么注册.

约旦史克威尔 是LBMC估值部门的高级经理吗 & 诉讼支援服务科. 可以联系到他 jenix@enduroasturbtt.com.